Il piano dopo la tempesta: le sfide della Ligue 1 verso la crescita e la sostenibilità finanziaria
Una volta vetrina vibrante del talento calcistico francese, la Ligue 1 si trova ora a un punto di svolta critico. La salute finanziaria della lega è in costante declino rispetto ad altre leghe europee, a causa dell’aumento dei costi e di una eccessiva dipendenza dalle cessioni dei giocatori, fattori che ne aumentano la vulnerabilità. L’assenza di un solido quadro normativo finanziario, unito a un mercato dei media domestico difficile, ha posto la lega in una situazione complessa.
Dopo la recente rielezione di Vincent Labrune come presidente della LFP, l’organo di governo delle leghe professionistiche di calcio francese, è giunto il momento di avviare cambiamenti diffusi. Per garantire il successo a lungo termine, la lega necessita non solo di una trasformazione del modello di business, ma anche di un miglior allineamento per guidare i club verso la stabilità finanziaria. Sebbene l’ingresso di CVC abbia avviato riforme di governance e incrementato i ricavi non derivanti dai media, permangono notevoli ostacoli.
Questo articolo esplora il recente panorama della Ligue 1, facendo luce sulle cause alla radice delle sue sfide, evidenziando al contempo potenziali opportunità di crescita sostenibile.
I risultati dell’asta dei diritti TV mettono in evidenza i problemi della Ligue 1
Il valore dei diritti TV della Ligue 1 è variato notevolmente nell’ultimo decennio, con un calo evidente dall’inizio della pandemia di COVID-19. Dopo un periodo di crescita durante il ciclo 2016/17–2019/20 e la promessa di un accordo a lungo termine con Mediapro – che è stato improvvisamente interrotto – la lega ha affrontato continue difficoltà nella vendita dei propri diritti mediatici. Questi problemi hanno raggiunto il culmine quest’estate, quando la Ligue 1 è riuscita a garantire un accordo solo un mese prima dell’inizio della stagione 2024/25.
Con DAZN che si è assicurata i diritti per trasmettere otto partite per giornata per 400 milioni di euro e beIN SPORTS France che ha acquistato l’unica partita settimanale rimanente per 100 milioni di euro, il totale delle entrate dai diritti media della Ligue 1 è sceso a circa 500 milioni di euro, in calo del 32% rispetto al suo valore massimo pre-COVID. Di conseguenza, il valore dei diritti della Ligue 1 nel mercato domestico è ora molto vicino a quello delle competizioni UEFA nel territorio francese. Questo declino è stato ulteriormente aggravato dal processo di offerta ritardato, che ha lasciato i club a dover pianificare i bilanci stagionali senza certezza.
Lo streaming illegale, una preoccupazione importante per la lega, è accelerato, alimentato dal malcontento diffuso per i prezzi iniziali di DAZN – recentemente ridotti temporaneamente da 29,99 a 19,99 euro al mese in seguito alle polemiche. Un sondaggio dell’istituto Odoxa rivela che il 65% degli appassionati di calcio ritiene che i prezzi di DAZN per la Ligue 1 giustifichino il ricorso alla pirateria per seguire la massima divisione francese. Il rapporto evidenzia anche che circa il 5% degli spettatori francesi (circa 2,5 milioni di persone) guardano già il calcio illegalmente, superando significativamente l’obiettivo di DAZN di 1,5 milioni di abbonati. È quindi evidente che i problemi non sono legati solo a una mancanza di domanda locale.
Sebbene gli attuali accordi sui diritti media si estendano fino alla fine della stagione 2028/29, una clausola di interruzione offre l’opportunità di rinegoziare e potenzialmente ottenere condizioni più favorevoli. Tuttavia, ciò comporta anche un rischio per stabilizzare questo flusso di entrate vitale se DAZN e beIN SPORTS non riescono a ottenere il valore atteso dalle trasmissioni.
Le sfide della Ligue 1: affrontare l’instabilità finanziaria
La salute finanziaria della Ligue 1 è in declino rispetto ai suoi pari europei. A differenza delle altre principali leghe europee, il campionato francese non dispone di un solido quadro normativo finanziario che favorisca la sostenibilità a lungo termine. L’organo di controllo finanziario della lega, la Direction Nationale du Contrôle de Gestion (DNCG), garantisce principalmente che i club dispongano di liquidità sufficiente per le operazioni stagionali. Tuttavia, questo focus sul controllo finanziario a breve termine non affronta questioni come le strategie di investimento a lungo termine o la gestione del debito, rendendo i club meno attraenti per i potenziali investitori.
Un esame più approfondito delle prestazioni finanziarie dei singoli club rivela di più sulle difficoltà della Ligue 1. Club storici come Olympique de Marseille, Olympique Lyonnais, FC Girondins de Bordeaux e AS Saint-Étienne hanno registrato perdite sostanziali negli ultimi anni.
Il Lione ha fatto affidamento sulla vendita della sua squadra femminile e della sua arena coperta per affrontare le esigenze di capitale della squadra maschile. I problemi finanziari del Bordeaux hanno portato alla bancarotta dopo che il Fenway Sports Group si è ritirato da una potenziale acquisizione, a quanto pare a causa delle preoccupazioni per lo stato dell’economia calcistica francese. Al contrario, club più piccoli (ad esempio: Stade de Reims, Stade Brestois 29) hanno mostrato una stabilità finanziaria relativamente migliore, beneficiando di costi operativi inferiori e quindi di una maggiore flessibilità nell’adattarsi alle fluttuazioni economiche.
Riforme chiave: affrontare il cambiamento in mezzo alle difficoltà finanziarie
Per affrontare questi problemi, la Ligue de Football Professionnel (LFP), l’organo di governo del calcio francese, ha ottenuto un investimento di 1,5 miliardi di euro dal fondo di private equity CVC Capital Partners nel 2022, in cambio di una quota del 13% nel braccio commerciale della LFP. Tuttavia, due anni dopo, le distribuzioni di capitale sembrano essere state utilizzate principalmente per coprire esigenze di liquidità operativa piuttosto che per accelerare la trasformazione della lega.
Parallelamente, la Ligue 1 ha ridotto il numero di club da 20 a 18, a partire dalla stagione 2023/24, per migliorare la qualità del prodotto, aumentare la distribuzione delle entrate per club e alleviare la congestione del calendario per le squadre che competono in Europa. I primi risultati di questo aggiustamento sono promettenti.
Andare avanti: riconquistare il mercato domestico
Questi sviluppi positivi sono offuscati dalla sfida sottostante di un mercato domestico complesso per i diritti mediatici sportivi. Di conseguenza, la vera opportunità per la LFP risiede nella riconquista del mercato domestico dei media, in cui il principale attore, Canal+, ha ormai destinato gran parte del suo budget ad altre proprietà (UEFA, Premier League). La nuova copertura in chiaro in TV lineare degli highlights della Ligue 1 è un buon primo passo per attirare nuovo pubblico. Il vero successo sarà misurato dalla capacità della LFP di stimolare una competizione, aiutando DAZN a radicarsi nel mercato locale, ristabilendo la sua relazione con Canal+ e posizionandosi come una porta d’ingresso attraente per nuovi operatori mediatici.
Nel frattempo, i club francesi dovranno fare affidamento su uno dei loro punti di forza tradizionali, la capacità di sviluppare giovani talenti. Sebbene un modello basato sulla costante vendita dei migliori talenti non sia sostenibile, offre una base su cui la lega può costruire una strategia finanziaria più solida. Dalla finestra di trasferimenti dell’estate 2018/19, la Ligue 1 si è distinta tra le “Big Five” europee mantenendo un saldo positivo di trasferimenti netti. Con un surplus di 218,8 milioni di euro, è molto avanti rispetto alla Bundesliga (saldo negativo di 83,7 milioni di euro), alla Liga (-539,9 milioni di euro), alla Serie A (-1,1 miliardi di euro) e alla Premier League (-8,1 miliardi di euro).
Durante questo periodo di transizione, la lega potrebbe anche attirare nuovi investimenti. La svalutazione dei club e la disponibilità di talenti presentano opportunità interessanti per guadagni finanziari a lungo termine. Tuttavia, è cruciale garantire un allineamento tra la visione e gli obiettivi della lega e gli investitori interessati, con un focus sul miglioramento della Ligue 1 come prodotto mediatico. Altrimenti, a parte i club di vertice, la lega rischia di diventare una piattaforma per strutture multi-club, come nel caso di Troyes (CFG), Lorient (Black Knight/Bournemouth) e Strasburgo (BlueCo/Chelsea). Attirare grandi investitori e aziende francesi, che da tempo si tengono lontani dalla Ligue 1, potrebbe rappresentare un’opportunità non ancora sfruttata.
Dopo un’estate travagliata, le sfide della Ligue 1 sono ora emerse chiaramente e ci si aspetta che gli stakeholder del calcio francese si allineino sulla necessità urgente di agire. Il percorso verso la ripresa sarà lungo, anche se alcuni primi segnali incoraggianti, come l’aumento costante delle presenze negli stadi e il ritorno degli highlights della Ligue 1 sulla TV in chiaro, evidenziano già un certo slancio verso una crescita a lungo termine.
